Взаимодействие с аналитиками
По итогам года аналитическое покрытие ПАО «Интер РАО» обеспечивали девять экспертов ведущих российских и международных банков, которые работали над обновлением финансовых моделей, большинством из них были повышены целевые цены и рекомендации по акциям ПАО «Интер РАО». В 2018 году инициировали и возобновили покрытие «Интер РАО» такие крупные международные и локальные банки, как «ВТБ Капитал», Sova Capital и «Газпромбанк».
На 31 декабря 2017 года | На 31 декабря 2018 года | |||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|
Компания | Аналитик | Рекомендация | Целевая цена | Дата | Аналитик | Рекомендация | Целевая цена | Дата |
«Газпромбанк» | Тайц Матвей | Покупать | 3,7 | 26.12.2017 | Гончаров Игорь | Покупать | 5,4 | 25.12.2018 |
«АТОН» | Корнилов Александр | Держать | 4,5 | 13.12.2017 | Корнилов Александр | Держать | 4,5 | 13.12.2018 |
«ВТБ Капитал» | Скляр Владимир | Пересмотр | – | 18.12.2017 | Скляр Владимир | Покупать | 8,4 | 10.12.2018 |
«Райффайзенбанк» | Корначев Фёдор | Держать | 4,6 | 14.06.2017 | Гарамита Сергей | Покупать | 5,3 | 07.12.2018 |
«Велес Капитал» | Адонин Алексей | Покупать | 4,6 | 27.09.2017 | Адонин Алексей | Покупать | 5 | 15.11.2018 |
Сбербанк КИБ | Васильев Игорь | Покупать | 4,4 | 24.10.2016 | Корначев Фёдор | Покупать | 5,6 | 13.06.2018 |
CITI | Нитеш Агарвал | Держать | 3,7 | 21.11.2017 | Нитеш Агарвал | Держать | 3,8 | 29.03.2018 |
БКС | Гончаров Игорь | Покупать | 4,6 | 22.12.2017 | – | – | – | – |
«Ренессанс Капитал» | – | – | – | – | Бейден Сергей | Покупать | 7,9 | 07.12.2018 |
Sova Capital | – | – | – | – | Тайц Матвей | Покупать | 5 | 17.08.2018 |
Консенсус-прогноз | 4,7 | 5,7 |
Аналитики инвестиционных банков высоко оценивают потенциал развития Группы «Интер РАО» и считают её недооценённой и имеющей самый большой потенциал по сравнению с другими компаниями энергетической отрасли.
«Ренессанс Капитал»
В среднесрочной перспективе Компания обладает достаточно высоким потенциалом роста в сфере ретейла и трейдинга, генерирующий бизнес останется основным источником выручки. Мы видим фундаментально сильные перспективы в акциях и считаем, что рынок недооценивает стоимость Компании в связи с её чистой денежной позицией.
«Райффайзенбанк»
На настоящий момент акции Компании являются наиболее недооценёнными в секторе (прогнозируемый мультипликатор EV/EBITDA в 2019 году на уровне 1,3x, для сравнения «Энел Россия» – 3,5x, «РусГидро» – 2,7x).
«Газпромбанк»
Мы считаем накопление финансовых ресурсов разумным подходом в текущих условиях, особенно с учётом инвестиционных возможностей с высокой доходностью под эгидой программы модернизации. Мы сохраняем позитивный взгляд на бумагу в связи с хорошими балансовыми показателями и высокой доходностью СДП (>20%).
«ВТБ Капитал»
Действующая стратегия Компании рассчитана до 2020 года, все заявленные в ней ключевые цели выполнены. Мы поддерживаем нашу целевую цену по акциям «Интер РАО» на горизонте 12 месяцев на уровне 8,4 рубля, что соответствует потенциалу роста в 117%.
Реализованные мероприятия для инвесторов и аналитиков в 2018 году
I квартал
- Вебкаст/конференц-связь для инвесторов и аналитиков по операционно-финансовым результатам деятельности Группы за 2017 год (Москва).
II квартал
- Участие в Биржевом форуме и проведение встреч с инвесторами в рамках ежегодной конференции Renaissance Capital Conference (Москва).
- Проведение роуд-шоу (Лондон, Стокгольм, Франкфурт, Вена).
- Вебкаст/конференц-связь для инвесторов и аналитиков по операционно-финансовым результатам деятельности Группы за I квартал 2018 года (Москва).
- Сайт-визит на сбытовой актив по теме «Инновационное развитие сбытового бизнеса на примере сбытовых активов Группы «Интер РАО» (Москва).
III квартал
- Вебкаст/конференц-связь для инвесторов и аналитиков по операционно-финансовым результатам деятельности Группы за первое полугодие 2018 года (Москва).
- Участие в ежегодной конференции Prosperity (Москва).
- Проведение роуд-шоу (Таллин, Хельсинки, Франкфурт, Стокгольм).
- Проведение встреч с инвесторами в рамках ежегодной конференции «Дня энергетики «АТОНа» (Москва).
IV квартал
- Участие в ежегодной инвестиционной конференции «Россия зовёт!» «ВТБ Капитал» (Москва).
- Вебкаст/конференц-связь для инвесторов и аналитиков по операционно-финансовым результатам деятельности Группы за девять месяцев 2018 года (Москва).
- День инвестора, сайт-визит на Сочинскую ТЭС.
Наиболее масштабные групповые встречи проводились в рамках конференций, организованных в Москве такими инвестиционными домами, как «Ренессанс Капитал», «ВТБ Капитал» и «АТОН». Значительное количество представителей инвестиционного сообщества посетили мероприятие День инвестора и сайт-визит, который был проведён Группой «Интер РАО» в Сочи в декабре 2018 года.
В течение отчётного года на мероприятиях ключевыми темами при взаимодействии с инвестиционным сообществом являлись:
- результаты операционно-финансовой деятельности и мероприятий по повышению операционной эффективности;
- дивидендная политика и дивидендные выплаты;
- стратегические приоритеты и долгосрочный прогноз развития Группы «Интер РАО»;
- направления использования свободных денежных средств;
- M&A (Mergers and Acquisitions – слияния и поглощения) деятельность Группы;
- запуск новой долгосрочной программы мотивации менеджмента;
- выкуп собственных акций и использование казначейского пакета;
- модернизация генерирующего оборудования и долгосрочный конкурентный отбор мощности (КОМ);
- экспортный потенциал в российской энергетике;
- развитие оптового рынка мощности;
- завершение программы ДПМ и строительство объектов в Калининградской области;
- развитие модели эталонного сбыта;
- устойчивое развитие Группы «Интер РАО» и прочее.
Дата | Мероприятие |
---|---|
11 февраля | Публикация финансовых результатов по РСБУ-отчётности за 2018 год |
11 февраля | Публикация производственных результатов по Группе «Интер РАО» за 2018 год |
4 марта | День инвестора в Лондоне с участием независимого члена Совета директоров Вебкаст/конференц-связь для инвесторов и аналитиков по операционно-финансовым результатам деятельности Группы за 2018 год (Москва) |
5–7 марта | Роуд-шоу (Европа) |
Апрель | Публикация финансовых результатов по РСБУ за I квартал 2019 года по «Интер РАО» и ДО |
Апрель | Публикация производственных результатов по Группе «Интер РАО» за I квартал 2019 года |
16 мая | Вебкаст/конференц-связь для инвесторов и аналитиков по операционно-финансовым результатам деятельности Группы за I квартал 2019 года |
24–26 июня | Renaissance Capital Conference (Москва) |
Июль | Публикация финансовых результатов по РСБУ за I полугодие 2019 года по«Интер РАО» и ДО |
Июль | Публикация производственных результатов по Группе «Интер РАО» за I полугодие 2019 года |
14 августа | Вебкаст/конференц-связь для инвесторов и аналитиков по операционно-финансовым результатам деятельности Группы за I полугодие 2019 года |
Август – сентябрь | День инвестора/аналитика (Москва) |
Сентябрь | Роуд-шоу (Европа) |
Октябрь | Публикация финансовых результатов по РСБУ за девять месяцев 2019 года |
Октябрь | Публикация производственных результатов по Группе «Интер РАО» за девять месяцев 2019 года |
Октябрь – ноябрь | Конференция «Россия зовёт!» «ВТБ Капитал» (Москва) |
14 ноября | Вебкаст/конференц-связь для инвесторов и аналитиков по операционно-финансовым результатам деятельности Группы за девять месяцев 2019 года |
Ноябрь – декабрь | Capital Markets Day и сайт-визит для инвестиционных аналитиков (Россия/Европа) |