Взаимодействие с аналитиками

По итогам года аналитическое покрытие ПАО «Интер РАО» обеспечивали девять экспертов ведущих российских и международных банков, которые работали над обновлением финансовых моделей, большинством из них были повышены целевые цены и рекомендации по акциям ПАО «Интер РАО». В 2018 году инициировали и возобновили покрытие «Интер РАО» такие крупные международные и локальные банки, как «ВТБ Капитал», Sova Capital и «Газпромбанк».

Аналитики инвестиционных банков высоко оценивают потенциал развития Группы «Интер РАО» и считают её недооценённой и имеющей самый большой потенциал по сравнению с другими компаниями энергетической отрасли.

«Ренессанс Капитал»

В среднесрочной перспективе Компания обладает достаточно высоким потенциалом роста в сфере ретейла и трейдинга, генерирующий бизнес останется основным источником выручки. Мы видим фундаментально сильные перспективы в акциях и считаем, что рынок недооценивает стоимость Компании в связи с её чистой денежной позицией.

«Райффайзенбанк»

На настоящий момент акции Компании являются наиболее недооценёнными в секторе (прогнозируемый мультипликатор EV/EBITDA в 2019 году на уровне 1,3x, для сравнения «Энел Россия» – 3,5x, «РусГидро» – 2,7x).

«Газпромбанк»

Мы считаем накопление финансовых ресурсов разумным подходом в текущих условиях, особенно с учётом инвестиционных возможностей с высокой доходностью под эгидой программы модернизации. Мы сохраняем позитивный взгляд на бумагу в связи с хорошими балансовыми показателями и высокой доходностью СДП (>20%).

«ВТБ Капитал»

Действующая стратегия Компании рассчитана до 2020 года, все заявленные в ней ключевые цели выполнены. Мы поддерживаем нашу целевую цену по акциям «Интер РАО» на горизонте 12 месяцев на уровне 8,4 рубля, что соответствует потенциалу роста в 117%.

Реализованные мероприятия для инвесторов и аналитиков в 2018 году

I квартал

• Вебкаст/конференц-связь для инвесторов и аналитиков по операционно-финансовым результатам деятельности Группы за 2017 год (Москва).

II квартал

• Участие в Биржевом форуме и проведение встреч с инвесторами в рамках ежегодной конференции Renaissance Capital Conference (Москва).
• Проведение роуд-шоу (Лондон, Стокгольм, Франкфурт, Вена).
• Вебкаст/конференц-связь для инвесторов и аналитиков по операционно-финансовым результатам деятельности Группы за I квартал 2018 года (Москва).
• Сайт-визит на сбытовой актив по теме «Инновационное развитие сбытового бизнеса на примере сбытовых активов Группы «Интер РАО» (Москва).

III квартал

• Вебкаст/конференц-связь для инвесторов и аналитиков по операционно-финансовым результатам деятельности Группы за первое полугодие 2018 года (Москва).
• Участие в ежегодной конференции Prosperity (Москва).
• Проведение роуд-шоу (Таллин, Хельсинки, Франкфурт, Стокгольм).
• Проведение встреч с инвесторами в рамках ежегодной конференции «Дня энергетики «АТОНа» (Москва).

IV квартал

• Участие в ежегодной инвестиционной конференции «Россия зовёт!» «ВТБ Капитал» (Москва).
• Вебкаст/конференц-связь для инвесторов и аналитиков по операционно-финансовым результатам деятельности Группы за девять месяцев 2018 года (Москва).
• День инвестора, сайт-визит на Сочинскую ТЭС.

Наиболее масштабные групповые встречи проводились в рамках конференций, организованных в Москве такими инвестиционными домами, как «Ренессанс Капитал», «ВТБ Капитал» и «АТОН». Значительное количество представителей инвестиционного сообщества посетили мероприятие День инвестора и сайт-визит, который был проведён Группой «Интер РАО» в Сочи в декабре 2018 года.

В течение отчётного года на мероприятиях ключевыми темами при взаимодействии с инвестиционным сообществом являлись:

• результаты операционно-финансовой деятельности и мероприятий по повышению операционной эффективности;
• дивидендная политика и дивидендные выплаты;
• стратегические приоритеты и долгосрочный прогноз развития Группы «Интер РАО»;
• направления использования свободных денежных средств;
• M&A (Mergers and Acquisitions – слияния и поглощения) деятельность Группы;
• запуск новой долгосрочной программы мотивации менеджмента;
• выкуп собственных акций и использование казначейского пакета;
• модернизация генерирующего оборудования и долгосрочный конкурентный отбор мощности (КОМ);
• экспортный потенциал в российской энергетике;
• развитие оптового рынка мощности;
• завершение программы ДПМ и строительство объектов в Калининградской области;
• развитие модели эталонного сбыта;
• устойчивое развитие Группы «Интер РАО» и прочее.